分析师7日指出众多的黄金顾问束起了白旗,以反向分析观点而言,这无异是为涨势提供了支撑。当时黄金价格为每盎司643.80美元,其后,一如反向分析师预期,黄金几乎扶摇直上,周三收于每盎司672.90美元。29日,终于出现了警讯。黄金市场的多头气氛,已迥异于三周之前。
修伯特黄金通讯信心指数(HGNSI)系衡量一组投资通讯所建议的平均持有黄金比例。周三(28日)收盘后,该HGNSI指数为42.9%。相形之下,7日,HGNSI指数仅为0%。换句话说,在黄金近30美元的涨势后,一般黄金通讯建议的持有黄金比例大幅增加了42.9个百分点。
如果黄金过去三周的涨势,真是长期涨势的开始,那么HGNSI指数就不应如此大幅上升。反向分析师常说,多头市场总是在疑虑中上涨。然而,3月份的涨势,只能形容是众人争相看多。因此,许多分析师对此时不看涨黄金的观点,必然会嗤之以鼻。在世界局势紧绷的情况下,岂可对黄金大浇冷水?伊朗的情况随时可能发生爆炸性的演变,美联储(Fed)为了解决次级房贷机构的危机大印钞票,使得通货膨胀问题只会恶化,绝难好转。
其实反向分析所能研究的,并非是大趋势,只是较有助于决定某个时点上的可能走势。也就是即使黄金的长期趋势仍属势,黄金也不会直线上扬,总有回档整理时期。有时黄金可能上涨过头,也有时,涨势可能出现落后的情况。当上涨过头时,也就是减码的良机,如果涨势落后,则是加码的好机会。在辨别涨势是过了头?还是落了后?反向分析最能发挥其价值所在。
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